Publicatiedatum: 16 juli 2026 · Categorie: Traders inzicht
De AEX was flink lager in de afgelopen week, met -1,62%. Wat was de reden?
Allereerst moeten we vaststellen dat een koersverloop onvoorspelbaar is, op welk timeframe je ook kijkt, en dat zoals we in dit vak vaak zeggen: "Iedere reden is goed genoeg om een beurs te laten stijgen of dalen." Onze koersdoelberekeningen zijn dan ook nooit een voorspelling, ze geven een routemap en een set regels waaraan we ons dienen te houden. "Als A gebeurt moeten we B doen, en als C gebeurt moeten we D doen." We weten altijd wat we moeten doen bij onze optiestrategie, dat staat eigenlijk aan het begin van een handelsperiode al vast.
Er is een klassiek schaakleerboek van Max Euwe, dat ik als jonge schaker op mijn 13e bestudeerde en als leidraad nam voor het beter worden in het schaken. De titel: "Oordeel en plan". In feite doen we met de systemen precies dit: iedere dag aan het eind van de dag vormen we een oordeel op basis van wat we zien, en voeren vervolgens een plan uit. In ons geval staat dit plan al vast. We moeten alleen 'de feiten' afwachten. Als de feiten bekend zijn, in ons geval zijn dat prijzen, kunnen we ons oordeel vormen, en ons plan uitvoeren.
Dit klinkt in wezen simpel, maar de beurs is een meer onvoorspelbare tegenstander dan een andere schaker, dus helaas zijn er nooit zekerheden, alleen waarschijnlijkheden.
De index had een positieve maandag, en op maandag was ons trendsignaal long, en dus namen we een longpositie in. Op dinsdag veranderde dat in een shortsignaal, en dus namen we op dinsdag een shortpositie in. De optiestrikes stonden zoals altijd al vast en zijn gebaseerd op de berekeningen die eerder zijn gemaakt.
De rest van de week bleven we wat hangen rond de lage koersen van dinsdag, met op vrijdag uiteindelijk de low van de week, maar een herstel tegen het einde van de handel, en dit was in lijn met wat we ook op Wall Street zagen, bijvoorbeeld bij Microsoft.
Microsoft is enorm volatiel de laatste weken en maanden, en per saldo negatief. Het is tevens een van de belangrijkste bedrijven van de wereld, en het was bij Retirement lange tijd onze fundamentele 'play', dus we houden Microsoft constant in de gaten, om te zien of hier een trenddraai omhoog in de kaarten staat.
In onze grafieken representeert een groene lijn altijd berekende steun, en een rode lijn altijd berekende weerstand. Lange tijd werd het neerwaartse koersdoel dat we berekend hebben voor de lange termijn voor Microsoft, ondanks de zware daling, niet bereikt. Maar afgelopen week kwamen we zeer dichtbij, kijkt u maar mee:
U ziet dat we op donderdag vrijwel de berekende 348,47 bereikten. Op vrijdag veerde Microsoft zeer sterk op. Dit is interessant, want kopers kwamen in de markt bij de steun die wij al maanden geleden berekend hebben met ons algoritme.
Hadden we dan een kooporder permanent in moeten leggen op 348,47? Zo werkt het toch niet helemaal. We zien heel vaak bij berekende steunzones dat ze niet 'houden'. Denk aan Adobe, Nike, Wolters Kluwer, PayPal: belangrijke bedrijven die op de beurs ingestort zijn en ver onder onze berekende lange termijn steunzones noteren. Het breken van berekende steunniveaus kan een teken zijn van verdere neergang. Vandaar dat wij de groene lijnen vooral gebruiken om te observeren wat er op die niveaus met de onderliggende waarde gebeurt.
We zien vaak dat berekende steunniveaus in eerste instantie koopmomenten zijn, en de hoop is dan dat dit ook echt een bodem kan zijn. Wat echter even significant is statistisch, is dat de steunlijn in tweede instantie gebroken wordt, en dat kan een heel slecht teken zijn. Het is dus nog even afwachten met Microsoft, zeker omdat wij dit jaar voor de hele markt op enig moment een daling verwachten van minimaal -10%.
Op weekbasis was het ook interessant om te zien wat er gebeurde. Dit is de uurgrafiek vanaf dinsdagmorgen tot en met vrijdag 17.30 uur. Let u op de berekende steunlijn, de groene lijn:
De zwarte candlestick op dinsdagmorgen was het gevolg van een zeer zware daling overnight in Azië en in de futures van de VS, vooral van de Nasdaq. Een berekende steun is in eerste instantie precies dat, steun, en kopers kwamen dus de markt in. Ook op woensdag gebeurde dat rond ons berekende steunniveau. Op donderdag probeerden de kopers de koers door de gele lijn heen te duwen, voor ons het belangrijkste niveau iedere week, de zogenoemde 'pivot'. Dat lijkt te lukken, tot de VS opengaat om 15.30 uur en er een scherpe selloff plaatsvindt. Op vrijdag werd de steun gebroken en werd de blauwe lijn bereikt, het MA200 op uurniveau. De eerste keer dat het MA200 wordt getest is dit doorgaans een steunniveau, en zo loopt het ook: aan het eind van de dag noteren we weer boven dit gemiddelde.
Het systeem werkte goed genoeg, omdat we zoals altijd zeer voorzichtig opereerden. De grotere trend op de AEX is nu neerwaarts gericht volgens onze parameters, maar dat zegt weinig over het verloop van komende week. Een weektrend kan best positief zijn, terwijl de grotere trend dit niet is.
Om u te laten zien waarom we momenteel extra op onze hoede zijn, hierbij een fragment van de weekgrafiek van de AEX met de berekende lange termijn weerstand als dikke rode lijn.
Twee weken geleden ziet u dat de AEX met een enorme beweging omhoog door de rode lijn gaat. Voor ons was dat geen reden voor optimisme, maar juist voor pessimisme: de eerste keer dat een berekend weerstandsniveau gebroken wordt, is de kansberekening niet goed dat de stijging doorzet. De afgelopen twee weken zagen we dan ook dat de index daalde, uiteindelijk naar een niveau beneden het lange termijn berekende opwaartse koersdoel. Tevens ziet u een rode 13 en een paarse 13, een signaal dat we soms maar eens in de twee jaar zien. De '13' opwaarts in een weekgrafiek betekent dat de kans groot is dat de opwaartse trend in de problemen komt op indexniveau. We hebben echter nog geen lagere top op weekbasis, dus voorlopig is dit gewoon een worsteling met een weerstandsniveau.
We hadden wederom een week met twee signalen en dus twee posities. Het weekresultaat voor RVM Retirement en RVM Strategy was positief, tegenover een index die 1,62% lager sloot.