Publicatiedatum: 29 juni 2026 · Categorie: Traders inzicht
Handelsweek 2 en 3 van de maand juni waren zeer interessant voor ons, met name week 2.
De AEX kwam in deze week niet alleen boven het koersdoel dat wij voor de week hadden berekend, maar ook boven het maandkoersdoel, en boven ons opwaartse koersdoel voor heel 2026.
We zijn daarmee, binnen onze systematiek, voor het eerst in zeer lange tijd zonder opwaarts koersdoel.
We zijn gewaarschuwd
Al sinds 2007 gebruiken we een tellingmethodiek van de econometrist Thomas DeMark om zo objectief mogelijk vast te stellen of de markt bij een koopwaardige bodem of een verkoopwaardige top zit. Het idee erachter is wat Warren Buffett noemde: bang worden als de massa hebberig is, en hebberig als de massa bang is. De methodiek biedt geen feilloze timing van top of bodem (die bestaat niet), maar we kennen geen methodiek die dichterbij komt.
Het eindpunt van de telling is altijd de '13'. Op de AEX-weekgrafiek staat die '13' nu via twee tellingen (een rode en een paarse) als mogelijk topsignaal. Als we dit combineren met het bereiken van berekende opwaartse koersdoelen op meerdere niveaus, is dit een waarschuwing voor beleggers dat de markt te duur is geworden.
Een rode lijn in onze grafieken is altijd een weerstandsberekening, een groene lijn is altijd een steunberekening.
Als bijlage is opgenomen een fragment van de weekgrafiek van de AEX, waarin u ziet dat de index door het hoogste berekende koersdoel voor het jaar is gegaan. De dikke rode lijn, samen met het topsignaal van de '13'.
Deze grafiek geeft de candlesticks van week II van juni (bereiken van het lange termijn koersdoel van de AEX, de rode lijn, een berekening van ons algoritme), week III, en zwarte candlestick ten teken ervan de beleggers rond ons berekende topniveau voor de lange termijn gaan verkopen, en Week IV, afgelopen week, waarbij beleggers de index weer verkocht hebben tot onder ons berekende lange termijn topniveau, de dikke rode lijn.
Wat momenteel ons idee is
We hebben statistisch onderzocht wanneer we eerder deze combinatie zagen, van een '13' in de weekgrafiek, het bereiken van zowel opwaartse koersdoelen voor maand en jaar, en oververhitte notering van de Buffett Indicator, bijvoorbeeld, allemaal voorbeelden van een te dure markt.
Onze conclusie na lang analyseren:
- we moeten rekening houden met een marktdaling van 10% en meer;
- de beweeglijkheid van de beurs zal toenemen;
- voor de langere termijn denken we dat de index nog opwaartse ruimte heeft;
Wat dit betekent voor RVM Retirement & RVM Strategy
Voor onze optiestrategie betekent het weinig, die is bij beide systemen marktneutraal.
Maar bij Retirement zoeken we naast de optiestrategie naar stabiele, niet-cyclische beleggingen voor de lange termijn. Die vinden we op dit moment nauwelijks: wat we zouden willen kopen voor de lange termijn is momenteel te duur.
Er zijn wel beleggingen die we als min of meer goedkoop kunnen zien, maar die zijn momenteel in lange termijn downtrends. Een lange termijn downtrend kopen we niet.
Voor wie toch belegd wil zijn, is een S&P 500 ETF en/of een AEX ETF momenteel verdedigbaar, een indexbelegging dus. Maar dan moet u bestand zijn tegen een flinke cyclische daling.
Wie in de AEX en/of de S&P 500 zit, doet automatisch mee met de A.I.-investeringen, en als die hype tegen een cyclische correctie aanloopt, dan presteren waarschijnlijk andere onderliggende waarden beter die ook in de index vertegenwoordigd zijn.
Bij RVM Analyse hebben we trouwens bijna een jaar lang een index ETF in bezit gehad, en daar hebben we in week 2 van juni grotendeels winst in genomen toen het lange termijn koersdoel behaald werd.
De posities
Het koersverloop was extreem grillig in de week van 8 tot en met 12 juni. We kregen twee dagen lang een shortsignaal op de AEX op het eind van de handelsdag; op woensdag ontstond vervolgens een longsignaal dat zeer fors doorzette. We hadden dus zowel een long- als een shortpositie in deze week.
De SpaceX IPO en met name de toespraak van Musk bij ASML, waarbij hij wees op de onmisbaarheid van ASML voor zijn eigen chip-ambities, leidden op de AEX tegen het eind van de week tot een sterker dan berekende stijging.
Vandaar dat we voor het eerst in ongeveer een jaar een klein verlies moesten nemen op onze shortpositie voor de week. De longpositie deed het uiteraard goed.
Week 3 (15 t/m 19 juni): rust, ondanks de Fed
Week 3 was relatief kalm. Opvallend, want het Fed-rentebesluit stond op de rol.
Een nieuwe Fed-voorzitter geeft historisch bezien vaak een negatieve beurs, omdat de nieuwe voorzitter zich wil onderscheiden met een 'nieuwe' visie. Dat was met Warsh ook het geval, maar de markt reageerde relatief weinig. We waren wel lager, maar niet heel veel.
In Week 3 hadden we opnieuw twee weeksignalen voor de AEX, zowel long en short, en zowel RVM Retirement en RVM Strategy kwamen weer op een nieuwe all time high omdat beide posities winstgevend werden afgesloten.
Tot slot
Een markt die boven al z'n koersdoelen staat, is nog geen reden om op lange termijn stevige dalingen te rekenen. Onze berekende opwaartse koersdoelen kunnen opwaarts gebroken worden, het moet nog maar blijken of ze een weerstandsniveau aangeven.
Hoe wij er mee omgaan: als we een index ETF hebben, nemen we grotendeels winst (bij RVM Analyse in de praktijk gebracht).
Maar als zo'n positie er niet is, observeren we vooral. We zien vanzelf wel of de lange termijn koersdoelberekening ook een weerstandsniveau blijkt te zijn.
Met vriendelijke groet,
Namens Van Megen Systematic Trading,
Ruud van Megen
