Maandoverzicht september ES Small Caps

Op het eerste gezicht leek september een rustige maand. De S&P 500 hield zich redelijk staande met een verlies van -0,45%. Onder de oppervlakte was het beeld heel anders: de meeste aandelen daalden, de marktbreedte was uitzonderlijk zwak en het rendement van de index werd door een klein aantal namen gedragen. De gelijkgewogen S&P 500, waarin elk aandeel even zwaar telt, daalde daarentegen met ongeveer -4,8%.

Goldman Sachs signaleerde dat de marktbreedte is gedaald naar het laagste niveau sinds de dotcom-periode eind jaren 90. Minder dan de helft van de S&P 500-indexleden stond boven het 200-daags gemiddelde.

De Small Cap index – Russell 2000 – noteerde een verlies van -5,46%. ES Small Caps behaalde een positief resultaat van +2,84%.

Deze maand was Delek US Holdings de negatieve uitschieters in de portefeuille. CareDx daarentegen was het best presterende aandeel.

Waarom zoveel aandelen daalden

• Ten eerste stegen de obligatierentes. De Federal Reserve verhoogde de rente met 0,25 procentpunt en hield de deur open voor verdere verkrapping. Hogere yields drukken vooral op rentegevoelige sectoren.
• Ten tweede bleven energieprijzen hoog. Dat voedt de inflatiezorgen en knijpt de marge van bedrijven die kosten niet volledig kunnen doorberekenen. Consumentenbestedingen en betaalbaarheid stonden daardoor extra onder druk.
• Ten derde was er weinig animo buiten het AI-thema. Beleggers concentreerden zich op bedrijven die direct profiteren van de AI-investeringsgolf.

Voor de komende maanden blijft de vraag of de marktbreedte herstelt; lagere rentes of minder macro-onzekerheid zouden daarbij zeker helpen.

Met vriendelijke groet,

Henry van Ginkel

www.exclusivesignals.com

T: +316-4184 97 85

info@exclusivesignals.com