RVM Strategy – Maandoverzicht oktober 2026

Geachte volgers van RVM Strategy,

Bij deze het overzicht over de vier weken in oktober die achter ons liggen. We hebben even gewacht met het maken van dit overzicht, vanwege de macrobeschouwing en de grotere trendontwikkeling, waarover duidelijkheid moest komen. Onze posities zijn momenteel op de langere termijn gericht. Die duidelijkheid over de trend, of een trenddraai, is er nog steeds niet, maar het rapport moest nu gemaakt worden.

Oktober in het kort

• Frankrijk en Europa: de CAC40 en de DAX waren zwak, de Franse rente liep op, maar de AEX bleef sterk.
• Koersdoel bereikt: het maandelijkse koersdoel van 1.140,13 werd in week III gehaald en zelfs overschreden (hoogste stand 1.147).
• Verzekering aangehouden: de putspread op november werd omgezet naar een ratio putspread.
• Resultaat: € 342,58 winst op afgesloten posities t/m week IV.

Week I: een overval op de markt

Er waren al langer begrotingsproblemen in Frankrijk. De CAC40 had een vreselijk zwakke trend en de rentes op Franse staatsleningen liepen op: beleggers wilden steeds meer zekerheden alvorens geld aan Frankrijk te lenen. Op de AEX was daar niets van te zien, tot op de eerste handelsdag van oktober. Meteen in het eerste uur werd ons berekende steunniveau voor oktober, 1.102,16, doorbroken.

Dit was een overval op de markt en wij moesten een weekpositie verplicht indekken, dat wil zeggen een verzekering tegen daling op de AEX kopen. Onze berekende range voor de maand wordt vooral aan het begin van een nieuwe maand getest.

Wie ook RVM Retirement volgt: daar was een andere weekpositie aanwezig en hoefde niet meteen een verzekering te worden aangekocht. Daar kon worden afgewacht tot het einde van de dag. Bij een dagslot onder 1.102,16 was er ook daar een verzekering gekocht, want dat is ons systeem. Maar de index respecteerde op dagslotbasis onze berekening (intraday niet), en daarom kregen de twee systemen vanaf dat moment een andere AEX-strategie.

Omdat het steunniveau op dagslotbasis hield, kon de aangekochte verzekering dezelfde dag worden gehedged, en ook de handelsdag erna. De eerste handelsweek eindigde met:

• winst op de weekpositie;
• een putspread op november als verzekering tegen daling;
• een hedge in de vorm van een verkochte weekput voor week II, omdat het handelssignaal long bleef.

Dat de AEX het trendlongsignaal behield, terwijl de CAC40 en de Duitse DAX veel negatiever waren, is uitzonderlijk. Het was alsof Nederland een totaal andere economie heeft dan Frankrijk en Duitsland. De AEX blonk uit, en dat is nu, eind oktober, nog steeds zo.

Toch blijft onze verwachting dat de AEX in de rest van 2026 nog een grotere daling laat zien. Dat is een cyclische verwachting, gebaseerd op golfstructuur en statistiek. Blijft die daling uit, dan is dat zeer opmerkelijk, al is alles mogelijk. Vanaf het aangaan van de positie beschouwen we de verzekering als een slapende reus.

Week II: de grootste weekwinst van 2026

Dit was een goede week voor de AEX. Het trendlongsignaal bleef bestaan en de weekpositie die in week I als hedge was aangegaan, leverde de grootste winst tot nu toe in 2026 op het gebied van weekposities. Die winst was ook nodig om de verzekering voor een betere prijs in handen te krijgen.

De putspread werd verder gehedged en omgezet naar een ratio putspread. Vanaf het moment van aangaan is die een vorm van longpositie: de waarde neemt toe naarmate de AEX stijgt. Dat is niet het hele verhaal, want de hoogste waarde wordt juist bereikt bij een lagere AEX rond expiratie.

Het is dus een flexibele positie en de lopende waarde is van minder belang. De houder moet een heel stuk vooruitkijken naar de expiratie, in dit geval in november. Tot die tijd bepalen het lopende trendsignaal en de maandberekening of de positie mag blijven of moet veranderen.

Week III: koersdoel bereikt

In week III bereikte de AEX het berekende opwaartse koersdoel voor de maand: 1.140,13. We namen winst op de trendpositie, de iShares AEX ETF. Omdat 1.140 ook het koersdoel voor het hele jaar 2026 was, voegden we aan de lopende positie een callbackspread toe. Blijkt 1.140 een topniveau, dan profiteren we ook van een dalende AEX.

Waar komt 1.140 vandaan?

De eigenlijke jaartop was berekend op 1.067. Zodra dat niveau eerder dit jaar werd bereikt, kwam de index kwantitatief gezien in een soort overtime. Het kan best hoger, maar er ontstaat disharmonie.

Wie lange termijngrafieken bestudeert, ziet dat beursgolven vooral een psychologisch fenomeen zijn. Bij een bepaald sentiment, bijvoorbeeld een positief sentiment, komt er een punt waarop de golfbeweging niet meer harmonisch is en we een forse uitschieter zien. Hoe lang het ook duurt, uiteindelijk wordt de beweging weer harmonisch: door lange tijd zijwaarts te gaan, of door de dalende fase van de cyclus in te gaan. Voorspellen kun je dat niet, maar onze rangeberekeningen helpen om het te plaatsen.

Vanaf het moment dat 1.067 was bereikt, het laatste punt waarop de AEX in harmonie was met de berekeningen, was 1.140 meteen het volgende en uiterste niveau. Dat heeft te maken met de te berekenen jaaruitslag van de index.

Uiteindelijk steeg de AEX in week III nog hoger, naar 1.147. Heel mooi en sterk, en daarmee zaten we boven de maximale berekening voor 2026. De opwaartse koersdruk kwam duidelijk door de oktober-expiratie.

Week IV: trendshortsignaal

Afgelopen week was de index wat lager en ontstond er een trendshortsignaal op de AEX. Onze positie is daar redelijk op ingericht. Een weekpositie was daarom geen interessant risico, en we hebben er ook niet veel marginruimte voor.

De combinatiepositie die we nu als lopende positie hebben gedijt in november het best bij een koers van 1.080 tot 1.075. Daaronder neemt de waarde op expiratie af, en daarboven ook, al blijft de uitslag dan nog steeds beter dan de huidige stand. Boven 1.160 bij expiratie zou het weer te veel van het goede zijn.

Uiteraard veranderen we de positie of zetten we nieuwe posities erbij wanneer de berekeningen en de hoofdtrend dat toelaten.

Handelsstatistiek oktober 2026

De afgesloten posities over week I tot en met IV leverden samen € 342,58 winst op.

Tot zover het strategische overzicht. Tot bij het weekoverzicht over week V aan het eind van de week.

Vriendelijke groet,
Ruud